TSMC好決算も設備投資増額でやっぱり下げる？

決算:TSMCの4〜6月期純利益77％増　最高益を更新 - 日本経済新聞半導体世界大手の台湾積体電路製造（TSMC）が16日発表した2026年4〜6月期決算は売上高が前年同期比36%増の1兆2703億台湾ドル（約6兆4000億円）、純利益は77%増の7065億台湾ドルだった。人工知能（AI）向け先端半導体の好調が続いている。売上高・純利益ともに四半期として過去最高を更新した。純利益はQUICK・ファクトセットが集計した市場予測（…www.nikkei.com

売り上げ高は会社の予想の上限。次の四半期のガイダンスもかなり良いが、設備投資を更に積みましたのと粗利が若干悪化するのが売り材料か？

半導体関連は決算良くても売られるのが続いている。

粗利が悪化する理由は新しいGPUのRubinが今回初めて2nmノードのプロセスを採用しており若干歩留まりに影響しているらしい。

1番懸念されていた後工程(コワース)の実装歩留まりは今のところ問題になっておらず、製造能力の方が足らないらしい。ウエハプロセスの設備投資と共にコワースの増産のための設備投資(一部特急料金含む)が増えるようです。

SKハイニックスのHBM4の製造減速の話はどうもHBM4のロジックダイがHBM3EまではSKハイニックスが製造していたがHBM4になってTSMCの 2nmノードプロセスに変わったようでその分製造キャパが余ったようです。TSMC→SKハイニックス→TSMCとものが行ったり来たりでリードタイムが伸びているのも問題な模様。

懸念していたコワースの歩留まり悪化が要因ではないようです。

半導体銘柄はやはりツルハシ銘柄を買うのが良さそうです。(昔ゴールドラッシュの時に1番儲かったのはジーンズとツルハシらしい)